Una depreciación puede causar la contracción de la economía

Según la teoría clásica, una depreciación puede ser beneficiosa porque vuelve al país más competitivo con relación a otros países, lo que incrementaría las exportaciones en el largo plazo. Sin embargo, en Bolivia es evidente que una depreciación puede tener un efecto contractivo en la actividad económica y, por lo tanto, no ayudaría a la competitividad, ya que: (i) puede causar una mayor inflación; (ii) disminuye la capacidad de compra de la mayor parte de la población, contrayendo la demanda de toda la economía; y (iii) encarece los costos de producción de bienes y servicios importados, lo que a su vez puede disminuir la inversión. 

Es así que, entre 1985 y 2005, se vivieron periodos de constantes depreciaciones sin incrementar de manera sustancial las exportaciones o el desarrollo del país. Sin embargo, a partir de 2006, las exportaciones de todas las categorías se incrementaron de manera importante, representando ingresos para el país, en un marco de apreciación y estabilidad de la moneda nacional.